核心结论
H1营收（同比 -18.34%）、归母净利润仅、扣非更是只有——盈利质量一塌糊涂，这是。
因为 营收和利润端全面恶化
收入端：增速转负
2026H1营业总收入 28.67亿元，同比 -18.34%。2025全年增速已降至 -1.20%，增长基本停滞。
利润端：严重缩水
归母净利润 6915.21万元（同比 -59.74%），扣非归母净利润仅 1619.77万元（同比 -88.81%）。非经常性损益占比极高，盈利质量堪忧。
效率端：周转放缓
存货周转率 0.55次，应收账款周转天数 170.58天，资产运营效率全面承压。销售净利率仅 2.52%，盈利能力被严重侵蚀。
导致 估值虽低但有"毒"
PB仅 1.64x（历史分位 28.10%），看似便宜，但盈利质量风险导致PE（62.44x）不宜作为核心估值依据。若扣非利润持续低迷，PB支撑也可能被削弱。，这是核心矛盾。
— 若全球经济放缓，LED显示需求可能进一步收缩，营收增速难现拐点。
— 当前扣非占比仅 1619.77万元，一旦补助等减少，利润将大幅缩水。
— 存货周转从 0.69次降至 0.55次，若持续恶化将侵蚀现金流。