博泰车联（02889.HK）深度研报摘要（2026-10-13）

短期：中性

核心结论：PB低≠便宜。市场不傻，低PB是对持续失血和偿债压力的合理定价。营收高增（105.14%）和并购故事（光通信芯片）是长期看点，但短期只有现金流消耗没有利润贡献。关键问题是：现金还能撑多久？

• 最新价：52.80（单日跌幅 -5.46%）
• 市净率PB：3.07（历史极低分位）
• PE（TTM）：-6.70（行业平均 46.65）
• 归母净利润（2026H1）：-3.06亿元（同比扩大 -34.53%）
• 营收（2026H1）：22.28亿元（同比高增 105.14%）
• 资产负债率：66.04%（较去年末上升）

内容为历史行情与公开信息整理，仅供研究参考，不构成投资建议。