德适-B（02526.HK）深度研报摘要（2026-10-08）

核心结论：这是一家典型的高成长 + 低盈利的AI医疗公司：营收增长21.03%，毛利率74.07%证明产品有壁垒，但费用投入过大导致亏损。核心矛盾是：亏损是"投资性亏损"还是"经营性亏损"？前者可修复，后者才是陷阱。

• 昨收价：303.60（单日涨幅 26.50%）
• 市净率：23.90x（历史低位区间）
• 营收同比：21.03%（2026H1）
• 归母净利润：-5588.30万元（亏损同比扩大 -4070.37%）
• 毛利率：74.07%（维持高位）
• 资产负债率：12.95%（低杠杆特征）

内容为历史行情与公开信息整理，仅供研究参考，不构成投资建议。